今天我们来看国产闪存芯片龙头——兆易创新。

公司简介：

兆易创新成立于2005，总部设于北京，并于2016年8月在上海证券交易所成功上市，目前拥有超过1100名员工，是一家致力于开发先进的存储器技术、MCU和传感器解决方案的领先无晶圆厂半导体公司。

产品介绍：

公司的核心产品线为存储器、32位通用型MCU及智能人机交互传感器芯片及整体解决方案。产品有NOR flash、 NAND Flash、 DRAM 利基型存储以及 MCU 芯片、指纹识别芯片等。

产品列表：

营收构成分析：

看点：

1、DRAM（动态存储器）代销向自研转型，释放新活力。

11月30日，兆易创新发布2022年日常关联交易预计额度公告，公司预计2022年向长鑫存储采购代销DRAM产品10.8亿元，自研DRAM从长鑫存储采购代工8.6亿元，标志着公司逐步由代销转向自研。

2021年6月，推出了首颗DRAM产品GDQ2BFAA系列，标志着正式入局DRAM这一主流存储市场；我们的MCU已经发展成为中国32位通用MCU市场的主流之选，并以累计超过6亿颗的出货数量，超过2万家客户数量，28个系列370余款产品选择所提供的广阔应用覆盖率稳居中国本土首位。2021年1-11月公司从长鑫存储采购DRAM代工实际金额0.30亿美元。2022年预计采购金额数为2021年1-11月合计数的4.5倍，自研DRAM进入加速放量期。
　　DRAM技术壁垒高，市场集中且处于垄断态势，面向消费电子等利基市场，DRAM成为新营收贡献点。公司于2021年6月量产的首款4GbDDR4产品，应用在机顶盒、电视、监控、网络通信、智能家电、平板电脑、车载影音系统等领域的应用。同时公司已在IPTV、安防及消费类等领域获得了DRAM客户的订单和信任，为后续长期合作打下了坚实基础。

公司2021年6月量产19nm，4GbDDR4。公司规划中的DRAM产品包括DDR3、DDR4、LPDDR4，制程在1Xnm级（19nm、17nm），容量在1Gb~8Gb。公司积极研发17nmDDR3产品。

虽然DRAM价格最近半年一直处于下行态势，但后续跌价空间极为有限。已有部分DRAM国际大厂去库存完毕，预计明年夏季或能止跌反弹。

2、NOR Flash（闪存）全国第一，助力新能源车，市场需求旺盛。

在中国市场，我们的NOR FLASH市场占有率排名第一，同时也是全球排名前三的供应商之一，累计出货量近160亿颗，年出货量超28亿颗。

NOR Flash 景气度维持高位，公司车规级产品进展顺利 NOR Flash具有读取速度快、支持芯片内计算、性价比高的优点，在物联网、汽车电子等领域具有其独特优势。受益于下游需求旺盛与供给有限，经理前期缺货价格冲高回落后， NOR Flash 交期与价格仍然保持高位运行。公司 NOR Flash 产品齐全，工艺制程从 65nm 向 55nm 演进，随着华虹无锡 12 寸新增产能逐渐释放，公司下半年产能增量明显。车规级产品进展方面， 2Gb 大容量 GD55 也已通过车规级 AEC-Q100 认证，车规级 SPI NOR 实现2Mb-2Gb 全容量覆盖。长期看， NOR Flash 行业未来新增产能有限，公司将享受市占率提升与行业高景气的红利。

3、MCU（微控制器单元）全国第一，国产替代加速成长。

公司是国内最大的32 位通用 MCU 制造商，产品品类丰富，最新的 MCU 车规产品已经成功流片，将主要用于车身域的控制。2021H1 公司 MCU 业务实现营收 7.97 亿元，同比增长 222.1%，主要得益于公司 MCU 产品在行业景气下实现量价齐升。目前虽然渠道端 MCU 价格略有松动，但原厂价格与交期依然在走高，全球 MCU 紧缺加速公司产品在国产替代方面的导入进程，长期空间广阔。

4、传感触控芯片崭露头角。

触控和指纹识别芯片广泛应用在国内外知名移动终端厂商，是国内仅有的两家可量产供货的光学指纹芯片供应商之一，其中，触控芯片全球市场排名第四；指纹芯片全球市场排名第三。

5、股东情况，比较分散。