芯片生产是一项非常昂贵的生意。 即使现在看来一片繁荣的景象，所有产品都卖得出去，但砸大钱投资新产能，不仅马上要支付巨额账单，还要面临供过于求时厂房持续烧钱的风险。
制造半导体产品的公司去年资本支出的规模都爆炸性成长。 位于金字塔顶端的大厂花钱最凶：台积电昨天表示，去年的资本支出比前年大增66%到300亿美元。英特尔和三星的半导体部门预料也将公布，去年资本支出有两位数的成长。这三家公司的总支出可能在800亿美元左右。
虽然以先进制程闻名，但台积电也扩建成熟制程，使用较旧的工艺和工具，生产更便宜的芯片。根据台积电，2021年营收有一半来自成熟制程。 该公司预估今年资本支出将达400-440亿美元，10%-20%投资成熟制程。
几乎全部采用成熟制程的公司，为了扩产也都在砸钱。
根据FactSet，德州仪器、恩智浦、安森美（ON Semiconductor）、亚德诺半导体（Analog Devices）、Microchip 去年资本支出估计平均飙升122%。 这五家公司的支出占收入比，2021年平均值估计为7%，高于历史水平5%。
成熟制程的商业模式是使用通常已完全折旧的设备，生产较便宜的芯片。但因芯片短缺，设备难以取得，让应用材料在内的公司有机会销售新设备。应材这个部门现在占该工司代工/逻辑芯片收入的一半，在止于10月31日的去年度成长46%到98亿美元。
不只如此，必要设备稀缺加剧芯片短缺对这些产品领域的影响。
根据Susquehanna最新研究，微控制器的交货期接近33.9周，比芯片业平均水平25.8周要久很多。 分析师Christopher Rolland指出，部分微控制器的买家拿到的是交货期要等一年多的报价。
需求未满足，推动亮丽销售，很容易吸引企业做成扩产的决定。 采用成熟程的芯片厂也与台积电、英特尔一样洒钱扩张产能：TI正斥资约60亿美元在德州兴建新晶圆厂，也计划投入30亿美元，为从美光手中买下的犹他州厂添置设备，这两座厂房计划分别在今年底和明年初上线。
亚德诺正扩大旗下位于奥勒冈州的工厂。 去年10月上市的格芯打算使用上次筹得的15亿美元资金，进行满足客户强励需求的扩产计划。
当然，风险就是，在新产能得到充分利用之前，需求已经降温。瑞银的分析师在本月稍早的研究报告中预测，成熟制程的生产商明年就可能处于「代工供过于求」的状态，从而损害毛利率。 未使用的产能对芯片厂来说可能变得很昂贵；美光曾说，它卖掉的犹他州厂，因为「利用不足」，每年产生大约4亿美元的费用。投注数十亿美元在新产能的制造商，必须很小心维持微妙平衡。
来源：满天芯
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